通胀冲击正在恶化，利率冲击正在显现，衰退风险即将到来。在这种情况下，现金、波动性、商品和加密货币的表现很可能超过债券和股票。预计美联储未来3次会议都将加息50bp，2022年底标普500指数低于4000，2023年30年美债利率突破4%。预计2022年一季度中国GDP增速4.3%。

　　大摩：美国经济衰退风险正在加大，目前预计未来12个月美国经济衰退概率18.5%，为2020年二季度以来新高，海外经济的风险，比如欧洲和中国经济先行步入衰退，将通过贸易和金融条件向美国经济传导。下调2022年中国经济增速至4.6%，一季度中国GDP增速为3.9%。

　　高盛：美联储副主席的转鹰意味着美联储将在 5 月和 6 月会议上加息 50 个基点，并且之后的加息幅度存在上行风险，即美联储可能在随后的会议上继续加息 50 个基点，直至达到其 2.25-2.5% 的中性利率估计机构观点。预计一季度中国GDP增速4.0%，2022年全年中国GDP增速4.5%。

　　荷兰国际集团（ING）：如果中国上海的封城措施只在整个4月份内持续，估计上海的GDP损失将达到6%，并且对中国全国的GDP带来2%的损失，将2022年中国二季度GDP增速由5%下调至4%，全年GDP增速由4.8%下调至4.6%。

　　贝莱德：预计美联储将兑现今年的加息计划，但随后会暂停加息。在通胀升温环境下，我们低配政府债券，并且看好股票多于信用债。目前许多成熟市场公司能够将增加的成本转嫁出去。因此我们认为实际利率偏低，经济重启后的增长缓冲，以及股票估值合理这些因素均利好股票表现。我们还认为能源冲击对欧洲影响最大，并且价格已从年内低位反弹，因此低配欧洲股票。

　　花旗：美联储的政策需要继续向倾斜，直到金融条件足够收紧，使供需达到平衡，未来加息幅度超过25个基点将成为常态。我们继续预计美联储将在未来的四次会议上各加息50个基点。从加息对于经济的风险来看，我们正转向房地产，这是因为按揭利率的快速上升正在抑制需求。由于10年-2年美债利差重新走阔，短期内美国经济衰退的担忧有所缓解。

　　桥水：2022年剩下的时间内美国经济实际增速可能在0至1.5%之间，处于停滞和放缓之间的状态，衰退的概率不大，不断增加的就业和资本开支将继续支撑经济。价格和工资螺旋增长下名义支出将继续走高。当前经济增长停滞对市场的影响将和之前通胀偏低的时代不同。之前由于联储能够通过宽松来支持经济和市场，增长停滞持续时间并不长。不过这一次美联储可能需要借鉴20世纪80年代的经验，采取更的政策，通过衰退和更疲软的股市才能治理通胀。

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